深圳发函确认推行牙科预付款纳入监管 年入4.65亿的爱康健会不会压力山大？

深圳发函确认推行牙科预付款纳入监管 年入4.65亿的爱康健会不会压力山大？

封面图源：香港01
01｜抓住口岸机会 内地业务持续向好
3月21日，港股上市公司希玛医疗发布了2024财年业绩报，并举行业绩发布会。数据显示，希玛医疗在2024年实现医疗服务收入19.1亿港元；归属公司股东净利润亏损1.4亿港元，为减值提计近2亿所致；调整后净利润为5872万港元，同比增长5.7%。



牙科服务方面，2024年集团牙科服务实现收入5.07亿港元，同比增长18%，占集团总收益的26.5%，以内地的牙科业务为主力，业绩主要来自集团位于深圳的希玛爱康健（以下简称爱康健）。

2024年爱康健收入4.65亿港元，相对于2023年的3.85亿增长了20.8%（以人民币计算为23%）；实现利润约9610万港元，较2023年同期的8340万港元有明显增加；毛利1.70亿港元，毛利率36.6%，较上年同期有所减少，主要为爱康健员工的薪资福利支出增加所致。



财报显示，2024年集团牙科服务就诊次数为336894次（约33.7万次），同比增长30.9%；每张牙椅就诊次数为1301次，同比增长18.8%；每张牙科椅收益约195.9万港元，同比增长7.5%，服务需求整体上升。



报告期内，爱康健在深圳市共拥有1家口腔医院以及11家口腔门诊，并持续在罗湖、福田以及莲塘口岸扩展规模。
自2023年二月全面通关以来，爱康健凭借其规模口碑以及地理位置的优势实现了业绩飞跃，年就诊量超过24万人次，其中香港病人占比超过50%。在吃到了深圳口腔市场的最大一块通关红利后，爱康健也将先发占位口岸医疗作为其发展牙科业务的重点布局。有消息透露，其位于福田口岸的裕亨门诊，开业后单月收入接近150万，平均单张牙椅收入能达到20-25万。



2025年1月，希玛医疗于在莲塘口岸收购了一家连锁口腔诊所，并拟在福田口岸距离口岸边境200左右的位置再设立一家口腔门诊。集团与罗湖区政府在2024年2月还就罗湖口岸港式口岸医院的建设签订了合作协议，该综合医院设置了在香港相对资源拮据的眼科、口腔、影像等科室服务，院址距离罗湖陆路口岸步行路程5分钟，已于2025年1月15日开始试营业。

02｜预付金监管的风吹到了深圳
对于报告期内归属公司股东净利润的1.4亿港元亏损，希玛医疗表示，主要原因是集团对部分表现不及预期的眼科医院进行了重组或关闭，并对商誉、设备和使用权资产等进行一次性减值计提约2个亿，以降低未来商誉对集团财务报表的影响，提前释放风险。
尽管2024年内地眼科经营利润亏损收窄了将近3000万，但希玛医疗在内地的眼科业务也确实因消费疲软而备受挑战。换句话说，在内地眼科业务还在减少亏损的周期，希玛医疗在内地市场的主要发展优势目前还是深圳的口腔业务和口岸医疗。
然而，接下来的深圳口腔市场，却已经能预见到一场大洗牌的出现。
继“第一个吃螃蟹”的江苏省出现后，就在最近，广东省也默默跟上了推行预付金监管的脚步。3月11日，深圳市发布通告，表示将施行医疗门诊预付款纳入监管，随着预付款调研问卷的发放，监管落地指日可待。



所谓的口腔预付金政策，即消费者在口腔门诊支付的预付款不会直接进入门诊账户，而是先统一进入政府监管平台，待其周期性治疗全部完成后，门诊才能收到全部的费用。




虽说此政策的出发点是为了防止机构跑路，但对于无其他渠道输血的民营口腔来说，漫长的回款期也等于是掐紧了机构的氧气管。尤其是有一定规模消耗的口腔连锁，在此政策下将会面临巨大的资金压力。
爱康健身处于上市母公司一超多强的框架下，资金的承压能力相对较强。除了有香港的眼科业务提供稳定的现金流，近几年的费用控制也颇有效率，此外集团还提前布局了创新医疗业务的引进和投资，营收结构相对稳定。
预付金监管政策的落地，必然会引发一场走向彻底的市场革新。随着生存能力脆弱的口腔机构大量退出，市场空间会出现更多留白。
在成功收购了爱康健之后，希玛医疗的发展思路始终清晰，也在口岸经济的浪潮中找到了自己的占位。但这并不意味着区域市场的顺风局不会有计划赶不上变化的情况出现，尤其是对于以深圳为口腔业务腹地的爱康健来说，会是机遇，也是挑战。